韓股上演強勁反彈！KOSPI單日飆升14%創紀錄，崔泰源罕見“抄底”SK海力士，AI信仰能否重塑？

智通財經APP獲悉，在經歷本周前三個交易日的慘烈拋售後，南韓股市於今日（週五）迎來史詩級反攻，基準KOSPI指數盤中漲幅一度高達14%，創下歷史最大單日漲幅。科技巨頭SK海力士與三星電子成為反彈領頭羊，分別飆升28%和26%。此番逆轉背後，是全球AI投資敘事重新獲得信心，以及集團掌舵者罕見的「抄底」信號，暫時擊退了由高槓桿引發的流動性危機。

雙重利好點燃反彈引信：從「去槓桿踩踏」到「信心注入」

本週初，南韓股市陷入技術性熊市泥潭，KOSPI指數在短短三個交易日內暴跌17%。引發踩踏的核心導火索有二：一是市場對全球科技巨頭天量AI資本支出的回報率產生深度疑慮，二是對來自中國的存儲晶片競爭加劇感到擔憂。加上5月槓桿產品的推出放大了波動，高槓桿資金被迫平倉形成了「下跌—爆倉—再下跌」的死亡螺旋。

然而，週五的情緒發生了180度逆轉。首先，隔夜美股市場中，Microsoft等雲端運算巨頭的強勁財報及華爾街資本的緊急馳援，為「AI泡沫破裂論」提供了有力的反駁證據，重新點燃了市場對人工智慧長期基建投資的信心。其次，南韓本土出現了極具象徵意義的護盤行為——SK集團會長崔泰源在公開市場直接買入3620股SK海力士股票，總價值約47.9億韓元（約合320萬美元）。這是崔泰源首次以個人名義直接持有該公司股份，此前他僅通過控股公司SK Square間接持股。市場普遍將此解讀為掌門人對公司長期價值（尤其是高頻寬存儲器業務）的強力背書，以及認為股價在暴跌後已遭嚴重低估。

市場基本面與後市展望：反彈還是反轉？

儘管反彈勢頭強勁，但市場深層結構性問題依然存在。NH Investment & Securities股票主管Shawn Oh指出：「近期由去槓桿、降低風險敞口和清算引發的AI科技股加速拋售可能正在趨於穩定。」數據顯示，隨著股價腰斬，外資正重返估值更具吸引力的南韓市場，同時監管層已著手限制散戶對單一股票槓桿ETF的投資上限，旨在抑制未來因過度槓桿化引發的極端波動。

從產業基本面看，三星電子與SK海力士依然牢牢佔據AI存儲晶片的供給核心地位。SK海力士第二季財報雖創下歷史新高，但略低於市場預期，顯示出高估值需要更強勁的業績來消化。分析師認為，此次反彈更多是極度超跌後的技術性修復與流動性危機緩釋，而非趨勢的全面反轉。未來KOSPI能否企穩，仍將高度依賴於全球科技巨頭的資本支出指引以及存儲晶片價格的周期性走勢。