集中度過高及盈利前景疲弱！澳洲養老金基金Cbus Super削減本地股票配置，轉向全球市場及新興市場

智通財經APP獲悉，在澳洲股市日益集中的市場結構已經引發投資者關注之際，澳洲退休金基金Cbus Super正在削減其對國內股票的投資曝險，轉而增加全球市場及新興市場配置，成為最新一家降低對本土股市依賴的大型機構投資者。

Cbus Super行政總裁克里斯蒂安·福克在接受採訪時表示，該基金已將國內股票投資組合比例下調1個百分點。該基金規模達1,150億澳元（約810億美元），目前澳洲股票在其主要投資組合中的佔比為22.5%。同時，全球股票配置比例提高了0.5個百分點，達到28.5%；新興市場股票配置比例亦增加0.5個百分點，達到3%。

福克表示，儘管該基金仍然是澳洲市場「積極且堅定的參與者」，但澳洲股市「長期以來一直高度集中，尤其集中於少數銀行及資源類企業」。他補充，新興市場的吸引力並不僅限於人工智能（AI）相關股票，也包括生物科技公司等其他行業，「隨著我們的規模不斷擴大，我們確實需要在更廣泛的投資組合中進行資產配置」。

該基金的投資團隊認為，新興市場「提供了更多機會」，而且具較高的性價比。福克還表示，由國內市場轉向全球股市的資金中，「相當一部分」流向了「美股七巨頭」。

澳洲基準股指標普/澳大利亞證券交易所200指數高度依賴礦業巨頭必和必拓以及澳洲聯邦銀行等大型企業。即使過去兩個月人工智能驅動的拋售衝擊了美國及亞洲股市，該指數表現仍繼續落後於國際市場同行。

澳洲股市仍跑輸全球同行

這種波動可能仍會持續。韓國、日本及中國台灣市場尤其容易受到市場情緒變化影響，因為這些市場早前的上漲很大程度上依賴於投資者對晶片製造商需求強勁程度的樂觀預期。

不過，投資者可能會被澳洲以外市場更強勁的盈利前景所吸引。過去三個月，澳洲企業盈利預期已經停滯不前，而海外企業的盈利預測仍在持續上調。隨著8月財報季到來，這些預期將面臨進一步考驗，因為企業需要公布在高油價及市場劇烈波動環境下過去一年的經營表現。

全球股票提供更強盈利增長預期

根據研究機構Chant West的數據，國際股票協助推動澳洲4.4萬億澳元退休金行業主要平衡型投資組合實現約9.5%的回報率。這類投資組合是大多數澳洲人用於儲蓄退休資金的主要方式。目前，澳洲退休金總規模中約有一半投資於海外市場。

另一家澳洲退休金基金Brighter Super近期也表示，正在減少本土股市配置，轉向全球股票市場，理由是美國人工智能投資趨勢仍在持續。