歐洲中央銀行：9月升息路徑受伊朗戰爭影響 – Nomura

野村策略師指出，扣除愛爾蘭後，歐元區的國內生產總值（GDP）即使在伊朗戰爭期間仍維持在潛在增長水平。他們預計歐元區消費者物價調和指數（HICP）通脹率將保持在2.8%，並預測歐洲中央銀行（ECB）於9月將存款利率上調25個基點至2.50%，未來政策將取決於該衝突持續的時間。

儘管戰爭，ECB收緊政策信號

「ECB可以對歐元區經濟韌性感到安心。我們預測ECB將於9月再次升息，將存款利率提升25個基點至2.50%。9月之後的貨幣政策走向將很大程度上取決於伊朗戰爭的持續時間和嚴重程度。」

「ECB也可因經濟增長在2026年上半年維持而感到放心，扣除愛爾蘭後，歐元區GDP每季環比增長0.3%，即使在伊朗戰爭期間也是如此。」

「我們預期歐元區數據將維持在2.8%，市場共識以及預期數字略高，但這主要是因為他們對意大利的預期，略高於我們自己的預估。」

「我們預測ECB將於9月再次升息，將存款利率提升25個基點至2.50%。我們認為這幾乎是板上釘釘的決定，主要因首次伊朗戰爭衝擊，但自7月初再次升級後已被鞏固。ECB近期的發言確認ECB很可能在9月升息，即便局勢迅速解決，甚至無需看到第二輪通脹效應。」

「9月之後，衝突升級的持續性才會真正決定貨幣政策的走向。」