巴克萊：歐元區利率陷入「希望與恐懼循環」，德國公債遭遇二十餘年來最差的七月

(1) 巴克萊利率策略師指出，歐元區利率市場持續處於「希望與恐懼的無休止循環」之中，德國國債收益率表現創下二十多年來最糟糕的7月紀錄。(2) 策略師認為，雖然更低的收益率水平可能有助於夏季後債券供應的消化，但當前短期利率走向和全球宏觀因素仍牢牢主導市場走勢；2025年的主線是「關稅與取消關稅」，而2026年則切換為「開戰與停戰」。(3) 目前10年期德國國債收益率約3.15%，處於近期交易區間的偏便宜端，但走勢仍持續受到中東衝突對經濟增長、通脹預期及貨幣政策路徑的顯著影響。