外資快速撤離印度債券，油價衝擊與指數納入預期落空引發逆轉

⑴ 根據清算所數據，過去五個交易日外資通過完全可進入路徑淨賣出印度債券約650億盧比（約合6.82億美元），逆轉了此前持續淨買入的趨勢。油價飆升以及全球債券指數納入預期遲遲未實現是主要觸發因素。⑵ 6月1日至7月23日期間，外資曾累計買入約4260億盧比的此類債券。當時，印度央行出台政策以吸引美元流入，政府同時取消外資投資國債的相關稅負，市場普遍預期彭博全球綜合指數即將納入印度債券，這提振了海外資金信心。⑶ Invesco亞太固定收益組合管理主管指出，地緣政治緊張局勢可能使油價維持高位，對盧比匯率及債券表現造成壓力，近期不確定性顯著上升。印度約九成原油依賴進口，經常賬戶、財政狀況及通脹水平均對油價高度敏感，布倫特原油過去三周漲幅超三成，加劇了資金回撤壓力。⑷ 6月印度零售通脹加速至4.38%，超出預期，投資者對央行可能收緊政策的擔憂升溫，央行下一次利率決議將於週三公布。與此同時，彭博方面至今未就納入事宜發布更新，進一步打擊市場情緒。⑸ 部分機構認為，前期債券估值偏高疊加油價擾動，促使外資削減敞口，未來應選擇性佈局而非全面增持。也有投資者指出，流動性不足限制了策略執行，若短端市場深度改善，將有助於吸引更穩定的主動型資金流入。