日本央行維持利率不變導致干預效果化為烏有，日圓迅速回升至160，全球長期利率壓力未減

⑴ 日本當局於週四疑似動用資金干預，將美元兌日圓匯率從163.70壓低至157.90，精準觸及200日均線157.97，但日本央行於週五未採取加息行動，僅以6比1的投票結果維持利率在1%不變，高田創成為唯一的鷹派反對者。儘管央行上調通脹評估並警告潛在物價可能顯著高於2%，但缺乏實際行動導致干預信譽受損，日圓迅速走弱並重返160關口上方。⑵ 市場得出的結論是，口頭警告無法取代實際加息。日本依賴反覆干預而國債收益率多年來維持高位，在全球長天期美國國債受到通脹、債務發行及財政惡化困擾之際，日本政策的猶豫可能進一步將拋售壓力輸出至全球債券市場，強化長期收益率的上升趨勢。⑶ 中東方面，針對商船的襲擊持續加劇，伊朗無意放棄對霍爾木茲海峽的控制，胡塞武裝亦繼續對紅海航運施加壓力。自6月停火協議破裂以來，商船遇襲事件不斷加速，戰爭保費與運費大幅飆升，保險公司對承保中東航線變得越發謹慎。⑷ 伊朗正試圖將埃及達米埃塔港針對美資天然氣船的無人機襲擊描述為以色列的「假旗行動」，以轉移國際輿論壓力。該事件仍然充滿矛盾說法，伊朗外長呼籲各國警惕破壞地區穩定的圖謀。⑸ 能源物流緊張、運費飆升及油輪通行持續受阻，正加劇柴油及餾分油市場的供應壓力，裂解價差持續擴大，預示運輸、製造及投入成本將面臨新一輪上漲，即使原油價格短暫於高位徘徊，核心通脹下半年重拾升勢的可能性也在提升。⑹ 策略上維持中性偏平倉位，尋找長天期反彈時的賣出機會，預計10年期收益率於4.64%至4.68%區間波動。經濟數據方面，第二季度就業成本指數預計上升0.8%，7月芝加哥PMI及密西根大學消費者信心指數終值將陸續公布，信心指數料由54.4小幅回落至54.0，一年期通脹預期已由4.8%降至4.2%，但仍遠高於戰前水平。