歐元區通脹逆勢回升至2.9%，中東局勢升溫強化9月加息預期

⑴ 牛津經濟研究院分析師指出，歐元區7月整體通脹率較前月上升0.1個百分點至2.9%，仍顯著高於目標水平，且未來面臨的上行風險不容忽視。⑵ 中東局勢升溫導致的能源價格高企是本次通脹反彈的直接推手，自停火協議破裂以來，衝突對更廣泛物價水平的溢出風險已大幅攀升，這為央行進一步收緊政策提供了現實依據。⑶ 該機構表示，昨日公佈的GDP數據優於預期，表明歐元區經濟韌性可能強於此前判斷，能夠承受更多緊縮措施的衝擊，從而降低了加息對增長前景的附帶損傷。⑷ 從交易心理角度觀察，通脹超預期疊加經濟數據偏強，正推動市場重新定價9月政策會議的加息機率，歐債收益率曲線短端面臨上行壓力，而歐元匯率亦獲得階段性支撐。⑸ 但分析師同時提醒，目前數據顯示中東局勢對物價的傳導尚屬溫和，且今年稍晚的第二輪工資效應可能有限，這意味著通脹路徑仍存不確定性，後續走勢將高度依賴地緣局勢演變與薪資談判結果的互動。