美國國債收益率曲線加速熊市平坦化，超出預期的就業成本與地緣風險引發演算法拋售

⑴ 美國國債於週五全面走低，收益率曲線迅速逆轉此前陡峭化趨勢並加速轉向熊市趨平，導火線為第二季度就業成本指數超出預期，加強了市場對通脹頑固的擔憂。⑵ 曲線反轉勢頭自隔夜已經啟動，歐債曲線受歐元區通脹超出預期的影響大幅壓縮，溢出效應傳導至美國國債前端，隨後公布的本土數據進一步加劇拋售壓力。⑶ 從月線層面來看，2年期與30年期利差本月累計擴大約27個基點，其中約17個基點的變動發生在本週，美聯儲決議與主席偏鴿表態反而激起了市場對政策可能無法有效遏制通脹的憂慮。⑷ 獲利了結盤是今日曲線交易的重要推動力，倫敦時段海外真金賬戶已開始平倉前期盈利的陡峭化押注，進入美國交易時段後，現貨與期貨市場中的此類資金進一步加速，涵蓋快錢與真金賬戶，特別集中於2年期與30年期以及超長10年期期貨的曲線交易。⑸ 油價因伊朗在霍爾木茲海峽對油輪開火的消息反彈走高，促使商品交易顧問在整條曲線上賣出持倉，同時秋季加息概率重新回升，9月聯邦基金期貨隱含加息概率升至68.6%，進一步激勵陡峭化頭寸了結，在10年期及超長10年期方面則出現對沖基金與槓桿賬戶的主動拋售，收益率支撐位接連失守後觸發算法程式化賣盤，放大了整體下行幅度。