AI「燒錢」效應蔓延：北美科技巨頭CDS七月全面飆升，信用市場風險補償要求顯著提升

智通財經APP獲悉，光大證券發布研究報告稱，近期，北美科技巨頭信用違約互換（CDS）快速走闊，引發市場對AI基礎設施高資本投入及融資可持續性的關注。總體來看，目前數據主要呈現三方面特徵：其一，自7月以來北美科技巨頭CDS普遍走闊，北美市場正在提高對相關企業信用風險的定價；其二，不同企業發債成本存在明顯分化，亞馬遜7月發債利差較3月小幅擴大；其三，2026年北美科技巨頭資本開支預計將持續大幅增長，但2027年同比增速或將放緩。上述變化顯示市場對投資回報、現金流覆蓋及融資安排的關注升溫，信用市場對AI高資本投入模式的風險補償要求回報正在提升。後續仍需持續觀察CDS、信用利差、資本開支節奏及AI業務現金流兌現情況。