美聯儲加息預期再博弈 黃金ETF重獲資金關注

　　聯準會升息預期再度博弈

　　黃金ETF重獲資金關注

　　◎記者 陳穎清

　　隨著市場對聯準會貨幣政策路徑再度展開博弈，黃金資產迎來資金加碼。截止7月30日，7月以來全市場20檔黃金相關ETF合計「吸金」超過85億元。與此同時，海外黃金ETF資金流向也呈現回暖跡象。

　　7月以來黃金相關ETF重獲資金青睞

　　7月以來，黃金相關ETF迎來大量資金流入。Wind數據顯示，截止7月30日，7月以來全市場20檔黃金相關ETF獲資金淨流入85.82億元。具體來看，黃金ETF華安獲資金淨流入達53.27億元，黃金股ETF永贏達35.41億元，華夏黃金ETF、易方達黃金ETF等均超過4億元。

　　近期，全球黃金ETF週度流向已轉為淨流入，北美、歐洲等主要地區均重新轉為買入。例如，7月以來全球最大黃金ETF——SPDR黃金ETF持倉淨流出趨勢出現明顯放緩。Wind數據顯示，截止7月28日，7月以來SPDR黃金ETF持倉新增3.37噸。具體來看，7月20日至23日連續4個交易日增持，累計新增超過10噸，其中7月20日單日新增4.57噸，為6月18日以來最大單日增持。

　　聯準會政策路徑影響黃金短期走勢

　　東八區7月30日凌晨，聯準會公布最新利率決議，維持聯邦基金利率目標區間在3.50%至3.75%。此次會議結果符合市場預期，但市場關注重點並不侷限於利率決定本身，而在於聯準會對未來貨幣政策路徑釋放的信號。

　　值得注意的是，克里夫蘭聯準會主席哈馬克、明尼阿波利斯聯準會主席卡什卡利和達拉斯聯準會主席洛根傾向於升息25個基點。四分之一的聯邦公開市場委員會票委傾向於此次就採取升息行動，聯準會內部對於通膨走勢及政策調整節奏仍存在一定分歧。

　　受預期變化影響，美債殖利率出現上行。會議後，10年期美債殖利率升至4.67%以上，30年期美債殖利率突破5.2%，觸及2007年以來高位。業內人士表示，美債殖利率變化反映了市場對於高利率環境持續時間的重新定價，並通過美元指數和實際利率走勢影響黃金價格。

　　從短期來看，聯準會政策路徑仍是影響黃金價格的重要變數。若未來美國經濟數據表現較強，升息預期進一步提前，黃金可能面臨階段性壓力；若通膨持續回落、就業市場降溫，市場弱化升息預期，則可能為黃金提供支撐。

　　央行購金支撐中長期表現

　　在短期利率預期擾動之外，央行購金仍是支撐黃金中長期表現的重要因素。近年來，全球央行持續增加黃金儲備，黃金在國際儲備體系中的戰略價值進一步提升。7月30日，世界黃金協會發佈的2026年第二季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，第二季全球央行及其他官方機構合計淨購金289噸，同比增長62%，多國央行購金活動明顯回升。

　　業內人士表示，全球央行購金為黃金市場提供了底部支撐。近年來，在全球經濟不確定性增加、地緣局勢不確定性及部分國家推動儲備資產多元化背景下，黃金作為非主權信用資產的重要性進一步提升。

　　黃金股ETF永贏基金經理劉庭宇表示，近期黃金對利空因素表現出一定韌性，同時對利多因素更加敏感。隨著美國通膨和就業數據變化，以及市場對美元信用和全球貨幣政策方向關注度提升，黃金長期配置價值進一步受到關注。

　　展望後市，富國基金表示，黃金ETF資金流出壓力或已明顯緩解，交易型資金正在從觀望轉向重新布局。若未來美債殖利率和美元指數回落，黃金持有成本下降，ETF資金流入有望進一步支撐金價表現。

　　「在全球宏觀環境不確定性增加背景下，黃金的避險與保值屬性受到關注。隨著全球央行持續購金及黃金產業鏈獲利預期改善，黃金相關資產仍具備一定配置價值。」國泰基金表示。

責任編輯：朱赫楠