三菱日聯：聯合干預僅能暫時清除空頭，美日趨勢反轉仍需基本面配合

```html(1) 三菱日聯指出，歷史經驗顯示，美日聯合干預通常發生在美元兌日元走勢的關鍵轉折點附近，但並非每次都會立即見效，趨勢的真正轉變往往需要時間。例如，1998年6月聯合干預後，美元兌日元在數日內從146急跌至136，但直到兩個月後亞洲金融危機的深層動因發生變化，長期趨勢才被打破；1995年2月干預後，美元兌日元從100下跌至80，隨後回升至100並終結下行趨勢。(2) 整體而言，此次聯合干預意義重大，短期內有望有效清除日元空頭倉位。(3) 但若美日希望實現更持久的下跌，基本面仍需出現實質性變化——包括日本實際利率仍偏低、市場對財政支出路徑的擔憂等。該行預計日本央行的加息步伐將快於市場定價，這也是其預測美元兌日元逐步走低的重要依據之一。```