美國國債反彈，油價承壓，特朗普外交轉向牽動市場神經

⑴ 紐約週一時段，美國國債曲線中部領漲，中長期收益率整體走低，主要受特朗普政府再次暫停大規模打擊行動、轉向與伊朗展開外交談判的消息推動，加上油價顯著下滑，共同強化了市場的避險情緒緩和以及通脹預期降溫的邏輯。⑵ 原油市場方面，OPEC+於週日批准自九月起將日產量提升約18.8萬桶，完成此前自願減產配額的逐步退出，供給端壓力進一步釋放。與此同時，特朗普確認與伊朗的談判將於週一舉行且未設定協議期限，地緣供應風險降溫，推動油價持續下跌，間接為美國國債反彈提供支撐。⑶ 美日聯合干預日元之後的後續效應仍在發酵。日本官員表示，若有需要將再次聯手美國進行外匯市場干預。市場關注焦點在於，若日本為支撐日元而減持其持有的大規模美國國債，可能對美國國債收益率形成上行壓力；同時，疲弱日元也削弱日本企業在美國約5500億美元投資計劃的融資能力，這使得美方在匯率問題上的合作意願維持高位。⑷ 經濟數據方面，今日將公布七月標普全球製造業PMI終值、ISM製造業PMI及六月營建支出數據。市場預計ISM製造業指數小幅升至53.6，若實際數據超預期，可能部分收斂收益率下行幅度。供應端方面，財政部將於上午拍賣920億美元13週期和790億美元26週期國庫券，短期供給消化情況亦值得關注。⑸ 整體來看，地緣政治姿態軟化、能源價格回落以及外部匯率干預合作持續，共同構成當前美國國債市場偏強運行的宏觀背景，但後續走勢仍需觀察伊朗談判進展與本週就業數據表現。