招商證券發布研究報告指出，透過SK海力士和Microsoft財報，可以得出以下結論：AI產業目前仍然面臨實際的供應約束，尚未出現明顯的全面過剩情況。大型科技企業仍在增加AI基礎設施投資，客戶追加供貨需求持續增長，市場對於AI算力過剩的憂慮暫時缺乏財報層面的充分證據。從Microsoft算力利用率和SK海力士訂單狀況來看，目前產業矛盾主要表現為高性能算力、先進儲存及數據中心配套供應不足，而非設備大量閒置。因此，短期投資機會仍可圍繞能夠緩解算力瓶頸的環節展開。

智通财经2026/08/03 14:41

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