市場分析：美日聯合干預推升日圓，但持續走強前景存疑

1. 美國支持日本提振日元匯率的協調干預行動，近期推動日元大幅反彈逾5%，一度升至1美元兌155.22日元水準，較此前略高於163日元的40年低點明顯回升。不過週一漲幅已有所回吐，市場對日元持續走強的信心有限。2. 瑞銀策略師表示，日本的政策組合仍不太可能帶來日元的持續升值。鑑於日本央行預計將繼續漸進式政策正常化，且實際利率仍為負，日元的支撐更多來自干預風險，而非國內貨幣基本面。除非日本央行更大幅度加息、政府在日元問題上採取更明確立場，否則對美元兌日元下跌趨勢仍缺乏信心。3. 此次干預機制引發關注。有報導稱美國財政部可能透過賣出歐元而非美元來為日元購買提供資金，這一做法令市場感到意外，因為傳統上協調干預由美元資產融資。布魯金斯學會高級研究員指出，這種「變通做法」可能削弱而非增強市場對日元的信心，投資者會質疑為何美國不直接使用美元。4. 美元週一探底回升，部分歸因於市場對美聯儲9月是否加息仍存不確定性。更高利率預期意味著潛在更高的美債收益率，從而提升美元資產的吸引力。匯豐銀行指出，日本央行政策的結構性轉變才是日元持續上漲的關鍵前提。