紐約大學教授表示，當人工智慧產業出現洗牌時，應關注規模較小的AI類股

Aswath Damodaran，被譽為華爾街估值之父，表示下一波AI行業震盪將對規模較小的公司造成最大衝擊。他認為，The Magnificent Seven 這些公司擁有足夠的現金流和資產負債實力足以生存下來。在最新專訪中，Damodaran 指出 Meta、Alphabet 和 Microsoft 用於AI資本的投資回報正在下降。他形容，鑑於這些公司的規模，這種下滑十分顯著。小型AI公司承擔更多風險 The Magnificent Seven（Nvidia、Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta、Apple 和 Tesla）在AI基礎設施上投入了數百億美元。Damodaran 指出，這些公司的現金流和舉債能力讓他們免受重大風險所累。但規模較小、資本較少的AI公司則缺乏這種緩衝能力，他警告說。他提到 Situational Awareness 對沖基金的崩潰，就是AI市場情緒可能迅速變化的信號。「所以我認為，當你看到AI領域出現震盪時，真正需要關注的不是 Mag-7，而是一些規模較小的公司。」Aswath Damodaran，NYU Stern商學院。AI投資回報率下滑 這個問題不僅僅關乎市場情緒。Damodaran 追蹤AI資本支出的邊際回報，即每投入一美元資本支出可獲得的收益。在Meta、Alphabet和Microsoft，這一比率即使支出不斷增加，也出現明顯下滑。Damodaran表示，鑑於這些公司的體量，下滑幅度尤其顯著。這種現象與Micron劇烈下跌震動記憶體行業後，晶片製造商已感受到的壓力相呼應。然而，並不是每個人都把放緩視為警訊。例如Tom Lee就將AI資本支出上的擔憂信號視為利好而非警報。他認為，市場對AI交易的普遍質疑，反而顯示這波週期還有上升空間。但Damodaran 警告，除非這些超大型科技公司公布的盈利能與支出相匹配，未來將會出現不同類型的大型科技企業——資本密集度更高，回報率則更低。至於這種修正會否擴散至小眾AI公司以外，仍不得而知。未來幾季，還要看超大型企業的支出能否繼續超過盈餘成長。閱讀更多內容，請前往 BeInCrypto