Bernstein表示，德州數據中心審計有望提升現有bitcoin挖礦及AI站點的價值

Bernstein 表示，德州對資料中心專案進行的州政府審計將抑制投機性開發，並提升已核准用電容量的稀缺價值，從而促使現有的比特幣礦工及 AI 業者受益。

本週一，德州州長 Greg Abbott 指示德州公用事業委員會（PUCT）以及電網營運商 ERCOT 審查目前在該州並網佇列中的所有資料中心專案。

該命令促使 ERCOT 暫停了其「Batch Zero」流程，該流程原本預定於本月公佈第一批大型用電客戶的分類結果。資料中心的申請目前約占 ERCOT 474 吉瓦並網佇列的 90%。

Bernstein 分析師於週二給客戶的說明中指出，儘管監管審查可能會使部分尚待電網核准的開發商延遲，但現有運營不受影響。

分析師寫道：「就我們覆蓋的名單及整體礦工而言，所有執行中的合約均屬於已核准容量，不受此次審計影響。」

稀缺性推動價值

Bernstein 指出，Cipher Digital（CIFR）、CleanSpark（CLSK）及 Core Scientific（CORZ）由於近期擴張計畫仰賴德州電網連接，因此對命令的曝險較大。

報告同時表示，Terawulf（WULF）因其在肯塔基、馬里蘭及紐約等地的「地理多元化電力組合」而受益。Bernstein 稱，Riot Platforms（RIOT）及 IREN（IREN）也受惠於其已獲 ERCOT 核准的龐大運營規模。

報告指出：「我們認為，隨著針對新資料中心專案的政治反對日益增加，以及新容量受到禁令/州政府指令限制，已核准的兆瓦（MW）將變得更具價值。如果兆瓦供應稀缺，提高單位兆瓦收益是合理的。」

儘管如此，Bernstein 仍對 CIFR、CLSK、IREN、CORZ、RIOT 及 WULF 給予「優於大盤」評級，並給 MARA「市場表現」評級。

Bernstein 分析師表示：「新興 AI 基礎設施類股受惠於規劃中的 30GW 電力組合及及時交付『暖機機殼』的運營能力，有望解決『運算即時性』需求。過去兩年，礦工已與超大規模服務商、新興雲端及 AI 晶片製造商簽訂 20 多筆合約，承包 8 GW 電力容量，總值超過 1600 億美元。」