貝森特呼籲擴大美聯儲對外貸款工具，分析師警告此舉可能誘使市場「試探底線」

⑴ 美國財政部長貝森特公開呼籲聯邦儲備（美聯儲）擴大「外國及國際貨幣當局回購機制」（FIMA）的規模。該工具允許外國央行以美國國債作為抵押獲取美元流動性，目前上限為600億美元。貝森特表示，該機制設立之初，債券市場規模遠小於現在，因此擴大規模是合理之舉，並確認日本已於上週五的聯合干預行動中使用該工具。⑵ 擴大FIMA規模的核心目的，在於讓日本無需出售其所持有的1.14萬億美元美國國債，也能籌措干預資金，從而避免對美債收益率造成額外上行壓力。目前30年期美國國債收益率已攀升至2007年以來的最高水準，10年期收益率亦接近特朗普任內的高點，白宮對利率上升格外敏感。⑶ 然而，分析人士對此舉的風險提出警告。Evercore ISI指出，將焦點放在設有限額的美聯儲回購工具上，可能適得其反，因為這會誘使市場測試美日兩國在需要大規模拋售美國國債時，是否仍會堅守支撐日元的承諾。貨幣政策分析公司的經濟學家則認為，這更像是一種立場表態，旨在宣示美國有無限資金實力支撐此交易。⑷ 此外，若取消FIMA上限，可能會使美聯儲縮減資產負債表的目標更加複雜，而大規模使用該工具將在短期內增加美聯儲持倉。該機制自2020年推出以來使用率極低，除2023年3月矽谷銀行事件期間短暫大增借款外，幾乎處於閒置狀態。美聯儲尚未就此請求發表評論，任何調整均需FOMC多數成員批准。