越南盾：即使貿易逆差擴大，仍維持穩定 — Commerzbank

Commerzbank 分析師指出，越南 7 月通脹率同比放緩至 4.5%，平均值維持在 4.5% 目標附近，而由於能源及資本貨物進口增長強勁，貿易逆差擴大至 36 億美元。儘管面臨外部阻力及未來 CBAM 對鋼鐵出口的相關風險，USD/VND 仍穩定於 26,277 左右，且今年以來 VND 略有升值。

進口激增，通脹趨於溫和

「在貿易方面，7 月貿易逆差擴大至 36 億美元（彭博共識預期：25 億美元），6 月為 26 億美元，已連續八個月出現月度逆差。」

「展望未來，預計越南鋼鐵出口將受到歐盟碳邊境調整機制（CBAM）以及美國對部分越南鋼鐵產品現有反傾銷措施的阻力影響。」

「雖然貿易逆差擴大值得關注，但這主要反映的是與製造業產能擴張相關的資本貨物、中間投入品和能源進口強勁，而非外部競爭力減弱。」

「2026 年前七個月，外資實際到位金額同比再度增長 11.8%，顯示儘管外圍阻力上升，投資動能依然強勁。」

「在外匯方面，USD/VND 昨日上升 0.1% 至 26,277。」