MSCI 展開了一項新的諮詢，這可能會對 Strategy (MSTR)，最大型的企業 Bitcoin 持有者產生重大影響。這家指數提供商正在考慮新的資格規則，將不具備實質營運業務的公司排除於其全球可投資市場指數（GIMI）之外。若該提案獲得通過，Strategy 可能會被剔除出多個全球廣泛追蹤的股票指數，最快會在 2026 年 11 月發生。
Strategy 被列為潛在剔除名單
根據 MSCI 提出的框架，公司必須至少通過五項財務篩選測試中的兩項，才能保留資格。
根據其 2025 財年財報，Strategy 據報導五項測試皆未通過。因此，若提案無重大變動，Strategy 就成為最有可能被剔除的公司之一。
MSCI 的模擬顯示，Strategy、Yellow Cake 和 Metaplanet 這些公司很可能會被剔除出 MSCI ACWI 可投資市場指數（ACWI IMI）。此外，根據提案的方法論，另有三家公司會被列入觀察名單。
範圍更廣，並非僅針對加密企業
這次最新諮詢標誌著 MSCI 對策略的轉變。
早前，MSCI 曾考慮針對 Digital Asset Treasury Companies 制定專門規則，後來放棄了該提案。現在，公司啟動了範圍更廣的審查。這一新審查涵蓋所有主要業務運作可能不再符合其更新後營運公司標準的公司。
因此，這項提案不僅針對加密產業公司，還可能影響多個領域的企業。
數十億被動資金流出的風險
如果 Strategy 最終被從 MSCI 指數中剔除，分析師預估這可能引發大規模被動型基金拋售。
先前的預測指出，與指數掛鉤的基金可能被迫賣出約 25 億至 28 億美元的 Strategy 股票。根據目前市場價格，此預估已經更新，現約為 18 億至 20 億美元的潛在資金流出。
儘管尚未作出最終決定，Strategy 被納入 MSCI 模擬，足見其對市場衝擊的可能性。
重要日程需注意
諮詢將開放至 9 月底，投資者及市場參與者可於此期間提交意見。
MSCI 預計於 10 月 16 日公布最終方法學。同時，官方的 2026 年 11 月指數審查預定於 11 月 11 日舉行，屆時將決定 Strategy 與其他相關公司是否正式被剔除出指數。
