美國長期國債收益率持續下滑，市場押注霍爾木茲協議落實

⑴ 周三美國國債收益率曲線趨於平坦，長端延續前一交易日的反彈走勢，10年期收益率跌破4.621%的關鍵布林中軌支撐至4.594%後小幅反彈。市場正在等待美國與伊朗之間可能達成的和平協議，該協議預計將包含伊朗與阿曼關於霍爾木茲海峽通行的雙邊安排。⑵ 歐元區7月服務業PMI終值由49.4升至51.7，綜合PMI回升至52.0，為3月以來首次重返擴張區間。美國方面，今日將公布ADP就業報告、S&P Global服務業PMI及ISM服務業PMI。ADP預期新增7萬就業，ISM服務業指數預計由54.0微升至54.5。⑶ 財政部將於北京時間晚間公布季度再融資聲明，預計3年期、10年期及30年期國債發行規模維持不變，分別為580億、420億及250億美元。周一公布的季度融資預估較初值增加68億美元至739億美元，但財政部在中期選舉前不願增加拍賣規模。⑷ 中期來看，國債發行規模增加難以避免。截至6月，本財政年度赤字已達1.366萬億美元，接近上財年同期的1.337萬億美元。10年期實際收益率已升至2.476%，為2023年秋季以來最高，沃什放棄前瞻指引加劇了長端風險溢價的重新定價。交易策略上建議中性偏空，在收益率進一步下行時逢高賣出，10年期運行區間看4.58%至4.65%。堪薩斯城聯儲主席施密德將於晚間就貨幣政策與農業經濟前景發表講話。