CryptoQuant：加密巨鲸在熊市接近尾聲時持續累積

根據CryptoQuant的資料，大型加密貨幣持有者正在積累比特幣（BTC）和以太幣（ETH），因為這些資產的估值接近熊市最後階段的水平。

區塊鏈分析公司在其最新Smart Money報告中向Cointelegraph表示，在價格疲弱期間，鯨魚持倉上升會減少可供流通的供應量，並讓更大額持有者集中持有權。

扣除交易所和礦池後，比特幣鯨魚的持倉量由2025年12月的約287萬枚BTC上升至約306萬枚BTC，而自6月比特幣跌破60,000美元後，累積速度加快。

以太坊錢包中持有10,000至100,000枚ETH的群體合計創下1,960萬枚ETH的新高，而持有超過100,000枚ETH的錢包自2025年中以來共增持約180萬枚ETH。

在XRP市場，現貨平均委託單規模依然屬於CryptoQuant的「大型鯨魚」範疇，該代幣於1美元至1.20美元之間交易。然而，報告指出，90天走勢的中性承接者累積交易量變化顯示屬於被動吸收，並非積極買入。

估值指向熊市晚期階段

CryptoQuant同時指出，「實現價格」（實際成本均價的一項估算）顯示市場或正接近底部。

根據CoinGecko，比特幣在撰文時報63,935美元，處於其實現價格52,900美元之上。以太幣報1,858美元，低於其約2,450美元的實現價格。XRP約為1.10美元，對比實現價格約為0.75美元。

CryptoQuant表示：「鯨魚持倉在價格疲弱期間上升是最明顯的智能資金信號。」並補充，這種累積模式在歷史上常預示市場底部，但同時警告市場仍有進一步下行風險。

CryptoQuant的分析出現之際，也有其他研究人員發現潛在的築底指標。

10x Research於週一表示，比特幣若能以月收盤價站上63,000美元，可確認熊市底部；K33則指出，歷史上當超過半數流通供應量處於虧損狀態後，比特幣通常會在數週內觸及周期低點。