澳元：澳洲儲備銀行擔憂按兵不動——渣打銀行

Standard Chartered 的 Nicholas Chia 預計澳洲儲備銀行（RBA）將在8月11日的會議上維持現金利率於4.35%，今年不會進一步升息。第二季度核心通脹和短期預期均已緩和，勞動市場也出現放緩。然而，該銀行警告，如果需求未能充分放緩，第四季度再次升息風險依然存在。

預計 RBA 將維持長時間按兵不動

「我們持續預計澳洲儲備銀行（RBA）將在8月11日的會議上維持現金利率於4.35%不變（詳見 RBA – 謹慎為上）。第二季度經修正平均通脹率與我們預期一致，保持在0.8%（季增），低於RBA先前0.9%的預測。近期油價回落，短期內應可減輕 RBA 進一步收緊政策的壓力。」

「總裁 Bullock 最近的演講中，提及經濟在過度需求和正產出缺口的起點不利，因此需保持謹慎。我們注意到經濟動能似乎正在放緩，六月份失業率上升，勞動市場出現疲軟，但職位空缺穩定和就業增長強勁，顯示勞動市場依然存在緊縮。七月份短期通脹預期已降至戰前以下，但對 RBA 來說仍偏高。」

「七月份房價大幅下滑，可能反映出現金利率升息的滯後效應，以及預算稅收變動的不確定性持續存在。」

「我們的基礎情景仍然是 RBA 在可見的未來已經結束升息。若中央銀行對需求放緩是否足以抑制基礎價格壓力未感信服，第四季度再次升息的風險較高。」

「六月油價下跌，或可部分解釋消費者信心的回升，以及同期家庭支出（特別是在航空旅遊和休閒方面）的強勁增長。服務業採購經理人指數於七月回彈至六個月高點，主要受新增訂單增加及產出價格通脹上升推動，其增速為四、五月以來最高。」