黑石旗下BDC（BXSL.US）第二季利潤暴跌94%，貸款品質穩定成為黑暗中的一絲曙光

據智通財經APP消息，Blackstone 旗下上市私人信貸基金 Blackstone Secured Lending Fund (BXSL.US) 週四發佈第二季財報表示，受持倉資產估值下滑拖累，第二季淨利潤驟降94%，但貸款品質表現趨於穩定。

Blackstone Secured Lending Fund 截至6月底三個月內實現淨利潤900萬美元，較去年同期的1.55億美元大幅縮水，主因資產減記。期間公司錄得未實現虧損1.37億美元，同比增幅逾12倍；已實現虧損為2,800萬美元。

儘管如此，該基金淨投資收益為1.74億美元，與去年同期基本持平。該商業發展公司（BDC）本季度未有任何新增貸款成為非應計狀態。

市場壓力：撤資潮與AI衝擊波

對私人信貸基金而言，今年堪稱艱難一年。投資者擔心貸款質量及對受AI技術進步衝擊的軟體企業之風險曝險而紛紛撤資。儘管華爾街對上述憂慮是否過度仍有爭論，但已對資產價格及持有這些資產的基金構成額外壓力。

該基金管理資產規模達134億美元，每股淨資產值（NAV）由第一季的26.26美元降至25.53美元，低於市場跟蹤分析師平均預期的26.19美元。

公司表示，按成本計，處於非應計狀態的貸款佔組合的3.6%，優於兩位分析師預估的4.73%。

本季度實物支付（PIK）收入有所下滑，同時標註為低於0.85美元（通常視為困境水平）的資產數量亦減少。

第二季基金投資組合調整力度增加。還款規模大幅上升至逾7億美元，而新增承諾投資僅略超3億美元，淨投資活動呈收縮趨勢。期內基金新增五家投資組合公司，同時退出八項投資，整體組合有所精簡。

行業配置方面，軟體產業仍為最大投資領域，但曝險比例正逐步優化。值得關注的是，6月Blackstone 領銜的財團接管了 Thoma Bravo 旗下負債纍纍的 Medallia Inc.，並向其注入1億美元新資本，顯示 Blackstone 正積極介入問題資產的重組與紓困。

期內基金還款規模超過新增投資：新增還款逾7億美元，而新增承諾投資僅略超3億美元。基金新增五家投資組合公司，並退出八項投資。軟體產業仍是其最大投資領域。