尼泊爾白銀進口首次超越黃金，年增約3.7倍，散戶投資熱潮與價格劇烈波動並行

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智通财经2026/08/06 13:36

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尼泊爾上一財年白銀進口額首次超越黃金，創下歷史紀錄，進口總額約為327.4億盧比，年增長約3.7倍，進口數量突破104公噸，增幅超過一倍，同期黃金進口量反而下滑約6%，凸顯貴金屬投資偏好的結構性轉變。
本輪白銀熱潮的核心驅動力來自價格在短期內大幅攀升，銀粒價格自2025年10月每托拉約3300盧比一路衝高至2026年1月峰值約7500盧比，漲幅超過一倍，吸引大量散戶在股市疲弱與房地產交易近乎凍結的情況下，將白銀視為替代性避險資產。
值得注意的是，進口產品以銀粒為主，但海關分類卻將其歸入銀粉編碼，實際銀粒呈1至6毫米的不規則顆粒狀，廣泛用於首飾加工及工藝品製造，杜拜為其最大來源地。
國際市場方面，白銀現貨價格於2026年1月29日觸及每盎司約121.67美元的名義歷史新高，隨後大幅回落至約57美元附近，劇烈波動讓部分高位買進的尼泊爾投資者陷入被動，行業人士指出不少投資者在未充分理解價格週期的情況下進場，回調後已面臨持有壓力。
從深層邏輯來看，全球範圍內白銀工業需求因人工智能運算力基礎設施及綠色能源擴張而持續升溫，白銀在半導體封裝、電路板及高速連接器等硬體中承擔導熱導電的關鍵功能，但尼泊爾境內銀粒進口的爆發性增長更多反映為投資性囤積而非工業消耗。
目前監管層面已對銀粒進口的實際用途及潛在的跨境流向表示關注，後續需關注海關統計口徑的修正情況、國際銀價企穩後現貨升貼水的變化，以及尼泊爾央行是否會針對貴金屬進口出台新的管控措施。

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