Guojin Securities：ADP數據意外、加息預期降溫，金價強勢突破點燃貴金屬板塊

　　來源：國金證券第5小時

　　

　　

　　

　　近期貴金屬板塊表現突出，成為8月市場最矚目的主線之一。

　　

　　

　　美國7月ADP私營部門新增就業僅4.4萬人，大幅低於市場預期的7萬至7.5萬人，且6月數據同步下修，就業市場降溫信號明顯。數據公布後，美國國債收益率與美元同步走弱，從估值端強力推升金價，現貨黃金自7月31日以來累計漲幅超過5.8%，於8月6日盤中突破4300美元／盎司。就業疲弱確認了聯儲加息壓力緩解，為黃金重啟上行提供了宏觀驅動。

　　

　　全球央行買金趨勢重啟、美元信任體系鬆動與逆全球化格局持續，共同構成金價中長期的堅實底部。此前貴金屬受美伊衝突帶來的油價脈衝及階段性鷹派預期壓制，金價自高位回落至4000美元附近，但流動性最緊張時刻已過，隨着後續CPI等數據持續回落，壓制估值的宏觀枷鎖正在逐步解除。

　　

　　1、美國7月ADP就業數據意外，9月加息預期進一步降溫；

　　2、現貨黃金突破4300美元／盎司關鍵阻力位，技術面開啟上行空間；

　　

　　金價大幅回落風險；聯儲貨幣政策超預期收緊；礦山生產及項目進度不如預期；地緣政治及匯率波動風險；資源稅及成本上行風險。

　　

責任編輯：朱赫楠