歐元：美國就業數據可能限制對美元的漲幅——Commerzbank

Commerzbank 的 Michael Pfister 指出，市場對聯邦儲備系統（Fed）收緊政策的預期下降，推動了 EUR/USD 的上漲，但他質疑這一走勢是否合理。他強調，Kevin Warsh 未給出前瞻指引，並不代表不會加息，而美國就業數據若表現強勁，可能會將市場預期重新推向緊縮政策。由於市場對美元加息風險認知上升，Commerzbank 已將其 EUR/USD 的預測在各個時點下調兩美分。

聯準會不確定性下美元風險重定價

「自上週聯準會會議以來，市場已將加息預期排除。年末前原本預期加息約 44 個基點，如今僅剩『只有』33 個基點。這很可能是 EUR-USD 近期再次上漲的主要原因。」

「關鍵在於：缺乏前瞻指引不代表利率一定不會變動；這只是說任何變動都不會提前宣布。這使決策本身成為關注焦點，並更加重視數據表現。」

「今日的勞動市場數據有望為未來貨幣政策走向提供初步指引。我們的經濟學家預計將新增 10 萬個就業機會，增幅高於目前 Bloomberg 共識預測的 +8 萬。然而，美元的反應不僅取決於主數據，還會受過去數據修正及失業率影響。」

「如果今日數據好於預期，這將強烈暗示可能加息。雖然我們仍不認為聯準會最終真的會採取這一步，但市場可能仍會繼續押注升息。這也是我們本週將 EUR/USD 全線預測下調兩美分的主要原因之一。」

「這是因為，即使我們沒有調整對聯準會的預測，加息風險近幾週明顯上升。」