手握千億現金卻吝嗇回饋？分析師公開施壓，SK海力士（SKHY.US）預計第三季敲定股東回饋計劃

智通財經APP獲悉，韓國晶片製造商SK海力士（SKHY.US）週五公布，將派發每股375韓元的股息。該公司還宣布，正在積極評估進一步提升股東價值的措施，具體細節將於第三季度敲定並公布。

事實上，韓國兩大存儲晶片巨頭此前已經釋放加碼股東回報的信號。

三星在7月30日發布的第二季度財報中表示，公司董事會和管理層正在積極討論今年股東回報政策的具體措施，包括發放特別股息，以及下一輪股東回報計劃。SK海力士也表示，正考慮透過多種方式進一步增加股東回報。

隨著AI存儲熱潮推動兩家公司盈利飆升，市場對分紅的預期也隨之上升。

三星和SK海力士第二季度營業利潤均創歷史新高，這主要得益於高頻寬記憶體（HBM）的強勁需求。三星上半年營業利潤約為146兆韓元（約合1059億美元），而SK海力士則達到約98兆韓元（約合711億美元）。

據LSEG數據及其計算，三星與SK海力士的合併淨現金儲備預計到今年年底將達到2630億美元，是Nvidia約1020億美元的逾兩倍，同時超過美國科技七巨頭其餘六家公司的現金總和。

手握巨額現金盈利爆表，卻吝嗇分紅？分析師公開喊話加碼回饋

券商估計，三星今年的自由現金流約為200兆韓元（約合1450億美元），而SK海力士的自由現金流預計將達到約100兆韓元。兩家公司均計劃將50%的自由現金流用於股東回報。不過，美國存儲晶片大廠Micron Technology早在今年6月就承諾將這一比例提升至100%，鮮明差距讓不少投資者產生不滿情緒。

分析師認為，這種業績高增、分紅克制的反差，讓市場猜測管理層並不看好本輪AI存儲紅利的長期持續性，這也是韓國兩大晶片巨頭股價自歷史高點大幅回撤的重要因素。

JPMorgan本週下調SK海力士目標股價，並指出「明確的資本分配立場對於恢復市場信心至關重要。」

資管機構Janus Henderson的基金經理理查德·克洛德也公開喊話，認為固守50%的自由現金流回饋比例，會讓企業資產負債表的資金利用效率大幅降低，他呼籲SK海力士將股東回報比例提升至80%及以上。