愛彼迎(ABNB.US)Q2電話會：AI驅動產品發布量大增80%、酒店增速達民宿3倍，強力上調指引

智通財經APP獲悉，Airbnb (ABNB.US) 於近日公佈了2026年第二季度財報，並在隨後的分析師電話會議上透露，公司全年營收增速有望提升至至少中雙位數（15%以上），同時預計第三季度營收在46.9億至47.7億美元之間，同比增幅約15%-17%。管理層將業績加速歸因於AI賦能下的產品迭代提速、酒店業務的超預期擴張以及支付與費用結構的持續優化。

以下為Airbnb 2026年第二季度財報電話會議洞察：

管理層觀點

聯合創始人、首席執行官兼董事長布萊恩·切斯基表示，「在2026年上半年，我們交出了多年來最為強勁的業績。進入第二季度，這一動能進一步加快。我們在每一項關鍵指標上都超出了預期。」

切斯基稱，「我們已經從頭開始將Airbnb重新打造為一家AI原生公司。」他還將產品速度與AI掛鉤，稱「在我們的一些關鍵舉措中，我們將從概念到發布的時間縮短了多達60%」，並且「我們今年發布的功能和改進數量增加了近80%。」

「正如大家所知，5月份我們將Airbnb服務擴展至生鮮雜貨配送、租車、機場接駁和行李寄存，」並且「我們推出了度假村通行證。」 關於體驗業務，他表示，「我們新增了1000個新體驗……第二季度供應量同比增長近80%，」同時指出體驗業務在整體組合中佔比仍然較小。

他表示，「精選酒店提供價格匹配保證以及高達15%的信用額度，客人可用於未來的預訂。」 他還描述了跨品類交叉購物行為：「大約35%的首次酒店預訂客人後來回到Airbnb預訂民宿。」

首席財務官艾莉·默茨補充道，「營收同比增長17%至36億美元」，「淨利潤為8.16億美元，調整後EBITDA為13億美元，調整後EBITDA利潤率為35%。」

展望

CFO默茨表示，「在第三季度，我們預計實現營收46.9億至47.7億美元，同比增長15%至17%。」

她補充道，「我們預計總預訂價值（GBV）同比增速將處於中雙位數水平」，並且「關於盈利能力，我們預計調整後EBITDA同比將有所增長，但由於今年投資時點的影響，調整後EBITDA利潤率相比2025年第三季度將略有下降。」

她表示，「我們正在上調營收和調整後EBITDA的展望。」 並更新了全年指引框架：「我們現在預計全年營收同比增速將提升至至少中雙位數，高於我們上季度提供的低至中雙位數的指引，」並且「我們現在預計調整後EBITDA利潤率至少為35.5%，高於此前的35%。」

財務業績

「營收同比增長17%至36億美元」，「總預訂價值同比增長16%至272億美元。」 她表示，平均每日房價（ADR）「同比上漲5%，剔除匯率影響後為4%，」並補充稱，拉丁美洲的間夜及體驗預訂量增長約20%，亞太地區達到高雙位數。

「我們持續看到‘先訂後付’為業務帶來的好處」，「超過20%的總預訂價值是通過這一靈活支付選項完成的。」 她還表示，公司「近期宣布將把單一服務費推廣至剩餘大部分房東，預計年底前完成，」並且「目前約半數活躍房源已適用該單一服務費。」

「我們繼續受益於高效且輕資產的商業模式，第二季度實現了13億美元的自由現金流，」「第二季度我們回購了11億美元的普通股。」她還披露，「淨利潤同比增長得益於營業收入的增加以及7700萬美元的稅收優惠。」

問答環節

賈斯汀·波斯特，美銀證券：詢問酒店業務跟蹤情況，以及即使在供應不緊張的城市是否也能提升轉化率；切斯基CEO：「酒店業務的表現遠遠好於我的預期，」「我們在供應緊張的市場和供應不緊張的市場都看到了強勁表現。」

理查德·克拉克，伯恩斯坦：詢問附加產品主要是附加銷售還是更廣泛的OTA式行程構建工具，以及合作夥伴的收購是否會改變併購需求；切斯基CEO：「你們可以期待，在未來一年我們將非常、非常專注於旅行階段，打造一站式旅行平台，」「我們的併購策略保持機會主義。」

勞埃德·沃姆斯利，瑞穗：詢問酒店業務擴展的細節和時間，以及AI搜索的推出；默茨CFO：「酒店目前僅佔間夜預訂量的個位數百分比，」「目前增長速度約為民宿的三倍」；切斯基CEO：「我們本月開始對其進行測試，」「默認仍將是核心搜索，上面會看到一個切換開關。」

傑德·凱利，奧本海默：詢問費用變更是否擴展到物業經理之外；默茨CFO：「我們預計到年底，我們的全部供應端都將採用該單一服務費。」

埃里克·謝里丹，高盛：詢問長期增量利潤率和再投資問題；默茨CFO：「我不會為2027年及以後提供具體指引，」「在那些我們看到機會的地方，我們會加大投入。」

羅納德·喬西，花旗：詢問AI驅動的房東定價工具以及體驗業務是否對間夜及體驗預訂量有實質性貢獻；切斯基CEO：「這是我們擁有的最大單一增長槓桿之一」，關於體驗業務，「它們基數雖小，但正在增長，」「那不是今年的事。」

情緒分析

分析師整體語氣略偏正面，對酒店業務、AI搜索和附加銷售機會進行了多次追問，包括「酒店業務的評論聽起來非常令人鼓舞」（勞埃德·沃姆斯利，瑞穗），並對利潤再投資和規模約束進行了探討。

管理層在預先準備的發言中語氣積極自信，在問答環節中同樣保持自信，使用了諸如「我們正在上調指引」（切斯基CEO）和「我們正在上調營收和調整後EBITDA展望」（默茨CFO）等表述，並提供了詳細的產品和擴展說明。

與第一季度相比，管理層保持了同樣樂觀的姿態，但更加突出AI作為運營加速器的作用，並將酒店業務定位為增長更快，而第一季度的基調則包含更多關於中東相關逆風和即將推出產品的討論。

環比比較

第二季度的指引措辭有所上調：第一季度為全年營收增長「低至中雙位數」，利潤率「至少35%」；第二季度則為「至少中雙位數」和「至少35.5%。」

產品和戰略重點從第一季度的「夏威夷項目」和發布預熱，擴展到第二季度的大規模執行敘事，切斯基CEO表示「沒有單一產品」，並將業績歸因於「更強的執行力……由AI加速。」

問答環節的關注點從第一季度的達美航空/忠誠度和活動節奏，轉向第二季度酒店業務的加速、AI搜索推出的具體機制以及擴展服務的經濟性，包括切斯基CEO的表述：「我們現在相信我們擁有線上最好的酒店預訂產品。」

風險與擔憂

「儘管中東衝突仍在持續……但衝突對我們業務的影響低於我們的預期」，並且對於第三季度，「我們並未假設中東衝突會帶來任何重大影響。」

關於盈利能力的時點，管理層提示了投資節奏：「我們預計調整後EBITDA利潤率相比2025年第三季度將略有下降，這是由於今年投資時點所致。」

最終總結

管理層將第二季度的全面加速歸因於AI驅動的產品速度、酒店供給和轉化率的擴大，以及「先訂後付」和單一服務費推廣的日益普及。公司上調了全年營收增長和調整後EBITDA利潤率的預期，指引第三季度營收在46.9億至47.7億美元之間，並描述了持續的投資，同時指出AI和經營槓桿帶來的效率對沖。