美國勞動力市場爆冷：7月非農就業人數意外減少2.3萬，前兩個月就業數據下修10.3萬

作者：WallStreetCN

美國勞動力市場出現明顯降溫訊號，令市場對美聯儲貨幣政策走向的預期迅速重新定價。

美國勞工統計局週五公佈數據顯示，7月非農就業人數減少2.3萬，遠低於市場預期的增加8萬，而過去兩個月的數據也被下修逾10萬人。這是今年早些時候持續超預期之後，勞動力市場出現明顯轉弱跡象。

數據發佈後，美股指數期貨快速拉升，交易員下調對美聯儲2026年加息的押注，隱含降息預期升溫。

7月非農就業人數減少2.3萬，是近期最差的表現。同時，5月及6月數據合計下修10.3萬人，顯示此前就業市場的強勁程度可能被高估。

多個月份數據系統性下修，使市場對勞動力市場整體趨勢的判斷更加審慎。

失業率方面，7月數據為4.1%，低於前值及預期的4.2%。勞動參與率進一步下降至61.4%，創五年多來新低。

分析人士指出，失業率下降伴隨勞動參與率持續回落，意味著更多人退出勞動力大軍，而非因就業改善推動失業率下行，其含義不宜過度樂觀解讀。

就業數據意外走弱，直接衝擊市場對美聯儲政策路徑的預期。數據公佈後，交易員下調對美聯儲2026年加息的押注，市場對降息時間表提前的預期升溫。

此前，美聯儲官員多次強調將以數據為依據制定政策決定，而連續數月就業數據下修及7月意外負增長，為降息預期提供更充分的市場依據。後續通脹及就業數據走勢，將繼續左右市場對美聯儲行動節奏的判斷。