美元：受就業數據推動的盤整，隨著消費者物價指數即將公布 — TD Securities

TD Securities策略師指出，在七月就業人數報告令人失望後，美元（USD）走弱，但除非美國通膨進一步走軟、進一步降低聯準會升息預期，否則美元兌G10貨幣的下行空間有限。他們表示，若未有溫和的CPI數據，EUR/USD或難以突破1.16，而美元對部分新興市場貨幣的跌勢可能會進一步延續。他們仍預期聯準會將在2026年和2027年維持利率不變。

美元走軟但仍有撐持

「儘管失業率降至4.1%，但因負面標題數據，市場牛市陡升。該數據緩解了對勞動力市場再度加速的擔憂，導致市場排除升息預期，九月升息定價下降3個基點至12個基點。」

「雖然升息風險仍存，但我們對下週核心與總體CPI的預期（分別為0.20%月增與0.15%月增），可能進一步減少升息預期。近期利率走高主要由聯準會預期推動，當升息預期被消化後，利率有望下行。」

「我們仍預期聯準會將於2026與2027年維持利率不變，但九月定價可能仍具有重要性，因聯準會未來幾個月將持續根據數據做決策。」

「在未消除短期聯準會升息定價之前，我們認為美元於美國交易時段的累計收益率不太可能轉負。特別對於EUR/USD而言，若沒有美國溫和CPI數據，突破1.16的上行條件仍然嚴苛。」

「在美國就業數據不及預期後，美元全面走弱。我們認為美元兌G10貨幣應仍相對有支撐，但兌部分新興市場貨幣的拋售空間可能更大。」