區塊鏈分析公司 Glassnode 表示，近期 Bitcoin（BTC）期權市場的投資者情緒已轉向較為積極的看法，但對於長期下行風險的避險需求依然高漲。
根據 Glassnode 的分析，反映 Bitcoin 期權短期恐慌的指標已顯著緩和。一週 25-delta 偏斜指標已降至約 7%，顯示市場近期恐慌狀況有明顯減少。
相較之下，在較長期的時間框架中，偏斜比率仍維持在約 10% 至 12%。Glassnode 指出，這意味著投資者即使在短期趨於樂觀，仍然保留對中長期下行風險的避險部位。
Bitcoin 期權市場的波動性定價也正在發生轉變。隱含波動率（IV）已上升至比實際波動率（RV）高出約 10%。此變化是在連續數週實際波動率持續高於隱含波動率之後出現，顯示市場再度為不確定性支付溢價。然而，Glassnode 認為，目前的定價尚未達到能代表市場壓力的水平。
就未平倉合約而言，看漲期權持續佔據主導地位。Bitcoin 看漲期權的未平倉規模約為 150 億美元，看跌期權則約為 100 億美元。
Glassnode 指出，即使經過因大型到期日導致重大重新調整後，看漲和看跌未平倉部位之間的差距仍然存在，這表明即使現貨市場表現較弱，上行部位結構上仍更為強勢。
近期期權溢價流向主要集中在 61,000 美元至 67,000 美元之間的履約價。尤其在 65,000 美元履約價的看漲期權上出現強勁買盤，同時看跌期權的賣出量也有所提升。
根據 Glassnode 的觀察，這種組合顯示投資者短期內開始採取更具建設性和積極的立場。然而，現貨價格以下看跌期權持續需求，說明下行避險仍然活躍。
該公司總結評估如下：Bitcoin 期權市場展現出愈加積極的前景，但投資者並未完全放棄避險策略。短期恐慌正在減弱，看漲期權仍主導市場，新資金流入也帶來更正面的展望。另一方面，長期避險需求高漲，顯示投資者對潛在下行仍然保持謹慎態度。
