印尼盾：國內環境有利，但漲幅受限——Commerzbank

Commerzbank 的外匯分析師，包括 Charlie Lay 和 Moses Lim 指出，USD/IDR 稍微下滑，但仍維持在關鍵的 18,000 水準之下，主要受全球油價轉弱與印尼第二季 GDP 強勁支撐 Rupiah。分析師強調，印尼央行（Bank Indonesia）領導層明確及對該行獨立性的信心，未來幾週將有助於 IDR，儘管多項結構性及地緣政治風險可能限制進一步升值。

Rupiah 有支撐但上行受限

「第二季 GDP 年增 5.3%，高於預期（Bloomberg 共識：5.1%），第一季為增長 5.6%。成長受到國內需求韌性支撐，尤其投資活動更強勁，同時家庭消費與政府支出保持穩健。今年上半年，經濟成長 5.5%，略低於政府全年目標區間 5.6-6.0%。」

「在通膨方面，七月 CPI 意外低於預期，年增 2.9%（Bloomberg 共識：3.2%），六月為 3.3%。這是三個月來最溫和的數據，並且更接近印尼央行 1.5-3.5% 的目標區間中值。」

「另外，本地媒體報導總統 Prabowo 正準備提交候選人名單，以取代 Perry Warjiyo 擔任印尼央行行長。代理行長 Destry Damayanti 被廣泛看作最具領先地位的人選，市場認為她最有可能維持政策延續性。國會預計將於 8 月 14 日休會結束後審查提名。審核流程預計需時一至兩週。」

「外匯方面，USD/IDR 昨日下跌 0.1% 至 17,918，但仍低於關鍵的 18,000 心理關卡。該貨幣對收盤為 7 月 23 日以來最低水平，受到全球原油價格走軟及第二季 GDP 強勁帶動的情緒改善支撐。」

「關於印尼央行新行長任命的更明確資訊，以及對其獨立性的信心恢復，未來幾週應能支撐 IDR。然而，若干阻力可能限制升值，包括 MSCI 下調為前沿市場的風險、財政赤字可能突破法定 GDP 3% 上限的憂慮，以及持續的地緣政治不確定性。」