這種組合引起了市場參與者的關注，Bitwise 主管 alpha 策略的 Jeff Park 最近警告，這種情勢最終可能導致 Bitcoin 出現劇烈波動。
「Bitcoin 隱含波動率創下年度新低，」Park 在 X 上寫道。「美國債券收益率則創下年度新高。這結果只會有一種可能。」
這是在加密貨幣市場與更廣泛宏觀環境之間一個潛在重要的背離。Bitcoin 已連續數週在相對狹窄的區間內波動。與此同時，債券市場則通過不斷上升的收益率釋放出完全不同的訊號。
波動率異常壓縮顯示市場可能低估了下一波行情的規模。
陷入窄幅區間
6 月底，Bitcoin 急跌至 58,000-60,000 美元區間。隨後反彈，並在 7 月 21 日左右接近 67,000 美元。儘管如此，多頭至今仍未能發起任何實質性的反攻。
相反，BTC 大致在 63,000 至 66,000 美元區間波動，多次嘗試突破上行皆遭遇賣壓。至今，向上走勢遭遇拋壓而止步於上軌區域。
截稿時，Bitcoin 報價約為 64,785 美元。
這一點之所以重要，是因為異常低波動的階段通常不會無限持續。最終，某個催化劑會將資產帶離現有區間。
隱含波動率本質上是期權交易員在合約中計入的未來價格波動水平。
在這樣的環境下，期權價格會下跌，因為市場預期價格波動幅度較小。相反，當市場預期波動大幅提升時，期權則會變得更加昂貴。
「這很有趣，因為 BTC 的低波動時期通常最終會以上漲結束，而債券的高波動時期則往往導致價格下跌，」一位用戶回應 Park 的觀點時寫道。
然而，市場總是有可能帶來意外。
「每當有人在宏觀金融領域說『這只會有一種結局』時，市場通常都會找到第三種方式來讓所有人意外，」另一位用戶表示。
