外媒報導：比特幣避險屬性再度受到質疑

外媒指出，關於比特幣是否屬於「數位黃金」的討論再度升溫。布魯金斯學會高級研究員 Robin Brooks 近日表示，比特幣在所謂貨幣貶值交易中的表現，尚不足以證明其具備傳統避險資產的特性。

Brooks 稱不如貴金屬表現

Brooks 在 X 平台發文表示，比特幣「並不屬於貨幣貶值交易的一部份」。他認為，在這一階段，比特幣持續落後於貴金屬，這削弱了其作為貨幣貶值對沖工具的說法。

他進一步指出，從近期的價格表現來看，比特幣不像黃金那樣具備穩定避險與保值的功能。Brooks 同時承認，避險屬性在某種程度上也取決於市場認知，但他認為現階段的走勢已足以支持自己的觀點。

過去已多次公開批評

這並非 Brooks 首次質疑比特幣。2023 年 3 月，他曾將比特幣稱為「泡沫資產」，並警告如果美聯儲認真推進加息，BTC 可能會明顯回落。

同年稍晚時，他又表示，比特幣幾乎沒有保值功能，也缺乏分散配置的價值。他當時還形容比特幣是「另一種押注美聯儲的期貨合約」，認為其上漲更多是受到美聯儲政策預期變化的推動。

Bitwise 持不同看法

不過，Bitwise alpha 策略主管 Jeff Park 對此觀點提出反駁。他認為，不應僅因比特幣的短期表現，就否定其參與貨幣貶值交易的能力。

Park 表示，重點不在於比特幣是否完全複製黃金走勢，而在於它過去曾於多輪收益率曲線陡峭化階段上漲，無論是「看漲型」或「看跌型」的陡峭化環境，都出現過類似情況。

• 2020 年 3 月
• 2021 年 2 月
• 2023 年 3 月、9 月至 10 月以及 2024 年 9 月

Park 認為，比特幣對不同類型收益率曲線變化都相當敏感，因此既可能受惠於貨幣貶值交易，也有機會受益於去美元化交易。這也代表，市場對其避險特性的判斷，仍存在明顯分歧。