澳元：在澳洲儲備銀行會議前有鷹派風險——Commerzbank

Commerzbank 的 Volkmar Baur 預期澳洲儲備銀行（RBA）將維持利率不變，與市場定價一致，但認為在石油價格高企及升息預期已被削減的背景下，RBA 可能會採取略偏鷹派的語調。他指出中期傾向是降息，並認為澳元在市場完全反映此展望前都會持續承壓。

利率不動，指引才是重點

「彭博調查的分析師中，沒有任何人預期明天澳洲儲備銀行（RBA）會調整現金目標利率，市場也已經定價明天維持利率不變的機率高達 99%。所以我也不認為明天會有任何變化，這一點並不奇怪。不過，明天的會議未必如想像中那麼無趣。」

「因此，觀察央行官員如何解讀勞動市場和通脹的分歧走勢將會很有趣。自上次會議以來，通脹已連續兩次低於預期，而勞動市場則再次展現意外的強勁。同樣值得關注的是央行對於住房市場發展的觀點。」

「持續高企的石油產品價格，很可能讓 RBA 難以表現得更偏鴿派。此外，市場過去幾週已大幅削弱了對 RBA 鷹派立場的預期。截至年底，市場目前僅預計再升息一次的機率為 60%，而在 4 月底時幾乎還有近兩次升息預期。」

「這意味著明天出現略偏鷹派意外的機率可能會更高。不過，中期來看，我們仍預期 RBA 的下一步將是降息。在市場反映此預期之前，澳元大概率都會持續承壓。」