美元：較弱的就業數據支撐下行趨勢 – BNY

BNY 的 Geoff Yu 和 David Tam 指出，美國較弱的勞動數據降低了實際利率預期，並延續了美元的跌勢，為風險資產和久期創造出更有利的環境。他們強調，接下來的美國消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）公布將對聯邦儲備（Fed）定價至關重要，溫和的通膨數據將進一步加強當前寬鬆預期，而強勢數據則會迅速推升前端殖利率。

美國通膨數據主導美元走勢

「較弱的美國勞動市場信號已拉低實際利率預期，延續美元下跌並重新打開久期資產和風險資產的機會窗口。」

「上週五美國非農就業報告僅為-2萬3千，遠低於預期的8萬，連同下修數據，顯著降溫了市場對九月 Fed 升息的期待，升息機率目前不到 50%。」

「本週的數據發布中，週三的 CPI 對利率市場最為重要，將揭示六月伊朗相關緊張局勢緩和帶來的去通膨動能是否持久，或是價格壓力將再度上升。」

「溫和的通膨數據將加強非農就業後 Fed 寬鬆定價並支撐久期資產；若數據意外走高，則可能迅速再度推升前端殖利率壓力。」

「環境變得更有利，但並不是更加寬容。」