瑞士法郎走弱，市場謹慎情緒提升美元

USD/CHF連續第二天擴大漲幅，週二歐洲早盤於0.8110附近交易。由於美國美元消除了當日內的跌勢，加上受地緣政治緊張推動原油價格大幅上漲，該貨幣對進一步走高。

能源價格的飆升帶動美國國債收益率上揚，加劇了市場對聯邦儲備委員會（Fed）可能被迫比預期更早升息的擔憂，即使勞動市場依然在降溫。因此，投資者本週對通脹數據保持高度關注，以獲取更清晰的政策信號，根據CME FedWatch Tool，目前9月升息25個基點的機率已從前一天的44.4%升至近52%。

美元料維持區間波動，聯準會升息門檻依舊高企，油價漲勢受限

OCBC分析師認為，今年9月聯準會升息的通脹門檻仍相當高，指出「7月核心CPI必須環比達0.3%或更高，高於0.2%的市場共識，才能顯著提升9月升息的預期。」他們認為，「美元區間震盪，加上風險資產偏多的盤勢，應會持續支撐套利交易，儘管油市波動仍在。」他們補充，近期「市場對霍爾木茲海峽有望重新開放的預期讓油價有所回落，但伊朗對華盛頓提出堅定條件，意味近期能源供應的增幅可能有限」，因此降低了能源價格持續回落的預期。

進一步增強鷹派氛圍的是克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁Beth Hammack強調，聯準會可能需進行多次升息，才能有效遏制全面性的通脹。她在接受Yahoo Finance訪問時指出，她於7月會議中明確反對按兵不動並贊成立即升息，並認為現行政策立場仍不夠緊縮。她強調，接下來的消費者物價指數（CPI）報告將成為主導聯準會政策路線的關鍵觀察指標。

相較之下，瑞士7月通脹年增率降至四個月新低的0.4%，低於前一個月的0.5%，幾乎未受到全球能源價格衝擊的傳導。這一意外下降違背了瑞士國家銀行（SNB）在利率維持0%後對通脹微幅回升的預期。憑藉堅韌的銀行業，市場普遍預期瑞士國家銀行將維持利率不變至年底，進一步降息僅作為備用選項，而非主要政策方向。