澳元：鷹派暫停令風險持續存在——TD Securities

TD Securities 的 Prashant Newnaha 及 Alex Loo 指出，澳洲央行於一次全體一致的決定下將現金利率維持在 4.35%，其聲明及更新後的預測比預期還要偏鴿。然而，總裁 Bullock 強調如果通脹風險上升，仍有可能再度加息，使澳元對未來數據與澳洲央行溝通異常敏感。

鷹派觀望並關注上行通脹風險

「如預期，澳洲央行一致決定將現金利率維持在 4.35%。聲明內容比預期更加偏鴿，並且修訂後的預測也暗示立場較為寬鬆。然而，記者會中總裁多次強調未來加息的可能性，這對我們預期澳洲央行將長期暫停升息構成風險。」

「不過，今天發布的聲明及預測暗示加息並非澳洲央行的主要預期，意味著今年再次升息的門檻已經被提高。」

「如上所述，澳洲央行的預測並未表明將再次加息，央行似乎也沒有提前升息的意願。」

「顯然，澳洲央行的挑戰尚未結束。央行對第三及第四季度經修正的核心 CPI 預測均暗示兩季均為 0.8% 按季增長。雖然聲明與預測未傳達恐慌，但總裁特別點出通脹風險所在，即上行風險。」

「事實上，如果 4.35% 的現金利率尚未有效控制通脹，且 6 月會議紀要指出近年實質中性利率估值上升（加之上述觀察），那麼澳洲央行可能沒有足夠的迴旋空間，在合理的時限內令通脹回到目標水準。」