日圓：收益展望未能推高日圓——法國興業銀行

Societe Generale策略師指出，日圓（JPY）仍然是G10貨幣中表現最落後者，儘管日本國內收益率上升且日本央行（BoJ）進行緊縮。隨著10年期日本國債（JGB）收益率有可能升至3.50%，並預期BoJ還會進行75個基點的加息，外匯市場對日圓依然缺乏熱情，美元兌日圓（USD/JPY）仍高於200日移動平均線，並接近159的水平。

日本國債收益率上升並未支撐日圓

「昨晚的市場較為平靜，進一步鞏固了日圓在G10中的落後地位，距8月已過十天。這與2024年同期形成極大對比，當時日本財務省單方面拋售美元後，日圓領先G10貨幣，兌美元上漲了3%。」

「根據SG經濟學家預測，從現在到明年，日本央行很可能還會再加息75個基點，我們實際上將看到10年期收益率約為3.50%，高於德國國債（Bund）。」

「然而，10年期日本國債對德國國債可能出現正利差，這仍不足以說服外匯市場接受日圓的吸引力。」

「歐元兌日圓（EUR/JPY）距離歷史高位僅有2.3%，在兩週前聯合干預後已反彈2.4%。」

「美元兌日圓（USD/JPY）已恢復至200日均線之上，並在逢低買盤的推動下重返159關口。」