橡膠市場隨著油價上漲而走高，但國內汽車銷售疲軟限制了其上行空間

⑴ 週三馬來西亞橡膠市場收高，主要支撐來自原油價格走強，布倫特原油上漲約0.7%至每桶約89.5美元，因美伊和平協議前景轉淡令市場對西亞供應中斷的擔憂重現。⑵ 美國經濟數據向好也為市場情緒提供支撐，7月小企業樂觀指數上升約2.4點至約99.8，觸及11個月高位，顯示經濟信心有所改善。⑶ 然而中國國內汽車銷售持續疲軟限制了橡膠的漲幅空間，7月國內汽車銷量同比下降約21.1%，為連續第10個月下滑，雖然同期整車出口同比大增約88.2%，但出口增量未能完全對沖內需萎縮帶來的需求缺口。⑷ 收盤方面，SMR 20號膠上漲約7.5仙至每公斤約917.5仙，乳膠大宗價格持平於每公斤約692.5仙，反映出下游輪胎等主要消費領域對原料端漲價的承接意願有限。⑸ 當前橡膠市場處於多空交織格局，油價提供成本端支撐，但需求側的內弱外強結構令方向選擇存在不確定性，市場仍缺乏持續單邊運行的核心驅動。⑹ 後續關注中國汽車消費刺激政策是否加碼，以及美伊局勢的進一步演進對原油價格的傳導，這兩個變量將在短期內主導橡膠市場的風險偏好。