市場羅盤：美元發揮推動作用

市場指南針將整個加密貨幣市場一覽無遺：七個視角，一個綜合分數，每日更新。本文是每月快照。

市場現況

綜合分數為 25/100（防禦型），較一週前的 21 和一個月前的 22 上升，已連續八個交易日脫離 Risk-Off。雖然提升幅度不大，但是真實，核心動力來自宏觀指標，這是分數中權重最高的部分，隨著美元長期走弱，宏觀分數在本月從 13 增至 23。

底層結構是便宜估值配合平靜期權價格。現貨價格約 $63.9k，較平均幣成本基準約 $52.8k 有溢價，實現盈虧比僅略高於損益平衡點（1.05），而期權隱含波動率才剛從兩年低點微升至約 36。

關鍵訊號是被動買盤。美國現貨 ETF 流入每日淨創建維持在 +$95M，已連續八個交易日呈正值，而近期買家盈利比例攀升至 43% 以上，即便現貨價格稍有放緩。若美元跌破 200 日均線且買盤維持，評分將趨向 Balanced；若美元反彈或 ETF 回落，則會重返 Risk-Off。

新功能：周期位置板

本期首次公開 周期位置板，這是一組追蹤 45 個最優 Bitcoin 指標共振的新工具。每個指標在自己四年歷史中以 0 到 100 計分，所以 100 代表過熱，0 代表完全冷卻，整個板塊濃縮為單一綜合中位數。

歷史上，藍色區段（大部分指標同時呈冷態）一直是積累的絕佳時機，而深紅則標誌每個周期結束的過熱階段。當前板塊處於其區間較冷的一半：完全冷卻的行情穩步築底。

周期位置板現已可於市場指南針中瀏覽，此為最新產品，協助你理解市場。

本文為特定時間點快照。若想即時掌握行情與每日變化，完整版儀表板與每日分析師解讀提供給 Glassnode Advanced 和 Professional 會員。開啟市場指南針，立即查看市場現況，或深入了解市場指南針。