聯邦儲備局：川普施壓與利率風險——Commerzbank

Commerzbank 的 Marco Wagner 博士分析了唐納·川普過去以及未來可能對聯邦儲備局（Fed）的攻擊如何影響其獨立性。他利用中央銀行壓力指數（Central Bank Pressure Index）指出，川普的批評在 Kevin Warsh 成為主席後有所緩和，但他警告，若通脹壓力再現、利率有可能再次上升，政治干預和對聯準會的新一輪口頭攻擊可能很快就會出現。

川普、Warsh 與聯準會獨立性的風險

「聯邦儲備局過去曾經歷過兩次主要的口頭風暴，兩次都發生在唐納·川普擔任總統期間（2017 至 2021 年；2025 年至今）。2019 年和 2020 年，他首次明確表達對聯準會及主席 Jerome Powell 的不滿。」

「在 2025 年初新任期一開始，川普再次呼籲聯準會更快降息，並以更嚴厲的語氣進行人身攻擊。他貶低主席是『太晚』的 Powell，並敦促他和 Lisa Cook 辭職。」

「即使任命了 Kevin Warsh，情況也不太可能改變。畢竟，川普八年前提名 Jerome Powell 為聯準會主席，是認為 Powell 會完全依照他的願景執行貨幣政策。當 Powell 沒做到時，他很快就成為攻擊目標。」

「隨著聯準會由 Powell 換成 Kevin Warsh 掌舵，美國總統對聯準會的攻擊已暫時告一段落。此外，川普的注意力很可能會更加集中於與伊朗的戰爭。」

「但這種情況可能很快改變。如果美國的通脹壓力讓聯邦儲備局不得不升息——畢竟最近已有三位 FOMC 成員投票支持升息——川普很可能再次將矛頭指向聯準會。」