美元：中期貶值風險加劇——Nordea

Nordea 策略師表示，雖然美元短期內的風險大致平衡，但長期前景仍然偏向負面。他們指出，美國近期經濟數據走弱、美聯儲預期轉變、外匯波動率較低、收益率曲線趨陡、溢價風險上升，以及美國資產估值過高，都是壓制美元、並在未來一段時間內支撐歐元/美元的因素。

短期平衡，長期疲弱

「展望未來，我們認為美元短期風險大致平衡，今年剩餘時間內既有升值也有貶值的可能。然而，我們仍然維持美元明年可能走弱的觀點。」

「如果美國經濟活動數據回升，推動市場重新預期美聯儲收緊政策，這可能在短期內為美元提供新的支撐。」

「因此，雖然短線前景相對平衡，我們仍認為中期風險從目前水平來看偏向於美元走弱。」

「我們預期，在未來兩年內，收益率曲線將進一步變陡，這最終將對美元造成壓力。」

「綜合來看，我們認為美國收益率曲線進一步趨陡、財政和溢價憂慮增加，以及美國資產估值偏高，這些因素將越來越蓋過美國經濟相對穩健所帶來的支撐。」