台灣：強勁的兩位數GDP增長將持續——DBS

DBS Group Research 經濟學家馬鐵英將台灣 2026 年 GDP 增長預測由 9.4% 上調至 11.6%，並將 2027 年預測由 4.5% 上調至 5.6%，指出增長將超過 10%，並創下三十多年來最強勁的增速。報告強調 K 型分化逐漸縮小，人工智能帶動的前景較為均衡，預期將逐步過渡到穩健的增長步伐，並於第四季末進行小幅加息。

DBS 上調台灣增長展望

「我們再次將 2026 年 GDP 增長預測由 9.4% 上調至 11.6%，今年已是第三次調升，並將 2027 年預測由 4.5% 提高至 5.6%。2026 年的增長將是三十多年來的最高紀錄，也是自 2010 年以來第二次達到雙位數增長。」

「我們預期人工智能帶動的增長將於 2026 年下半年至 2027 年由強勁勢頭逐步過渡到較穩定的軌道。人工智能展望在結構性樂觀（持續技術創新帶動）與周期性謹慎（美國超大規模企業面臨外部融資需求及電力與監管限制）的平衡之間。」

「我們預期 K 型分化將於 2026 年下半年至 2027 年持續縮小。內需將得到股市累積且龐大的財富效應、房市穩定，以及穩定的薪資與就業環境進一步支持。」

「我們維持第四季加息 12.5 個基點的預測，將政策利率提升至 2.125%。央行預計將於九月會議跟隨 DGBAS 上調 GDP 預測。」

「短期加息仍然不太可能，因為通脹壓力尚未明顯，且十一月地方選舉即將來臨。十二月更可能是加息的適當時機，屆時通脹已連續六個月高於 2%，而通脹預期或將開始上升並需要穩定。」