歐洲天然氣：LNG流入對價格至關重要——Commerzbank

Commerzbank 的 Norman Liebke 指出，歐洲天然氣庫存將取決於冬季期間液化天然氣（LNG）進口量的提高，目前每月流入 80 億立方米將導致庫存到三月趨近於 0%。他認為 100 億立方米較為現實，但警告若進口恢復延遲、亞洲需求強勁及缺少卡塔爾 LNG，將使歐洲天然氣及電價面臨上行風險。

進口情境與電價風險

「如果這個水準持續到春季，天然氣庫存到十月僅會剩約 70%，到三月則趨近於 0%。」

「折衷的情況是 100 億立方米，庫存會在補充階段開始前短暫維持在大約 16%。」

「我們認為 100 億立方米相當現實，而 120 億立方米略顯過高，因為即使霍爾木茲海峽長期維持開放，亞洲國家對美國 LNG 的需求仍可能保持高位。」

「這增加了未來幾個月進口更多的壓力，進而提升價格風險。」

「最終，這也將進一步推高歐洲電價的上行壓力。」