泰銖：商品價格上漲威脅泰銖穩定性——Commerzbank

Commerzbank 分析師指出，泰國銀行（BoT）預計將其政策利率維持在 1.0%，認為目前的利率水準已經足夠寬鬆。美元兌泰銖（USD/THB）近期在 32.90–33.30 區間盤整，全球大宗商品價格上漲及外資流出對泰銖構成下行壓力。

泰銖受原油價格及資金流出壓力

「在貨幣政策方面，泰國銀行（BoT）預計將於 8 月 26 日召開的下次會議上，將基準政策利率維持在 1.0% 不變。」

「政策取捨依舊艱難：國內需求疲軟，經濟成長仍低於潛力，但先前的能源衝擊導致通脹上升。BoT 預期 2026 年整體通脹率均值為 2.8%，且在下半年部分時間內將維持高於 1-3% 的目標區間，並於 2027 年回落。」

「由於通脹衝擊主要來自供應端且中期預期仍穩定，進一步收緊政策似乎沒有必要。同時，BoT 認為當前 1.0% 利率已屬寬鬆，除非國內經濟活動顯著惡化，否則不太可能再次寬鬆。因此，BoT 可能在今年餘下時間內保持按兵不動。」

「在匯率方面，美元兌泰銖（USD/THB）昨日上漲 0.2% 至 33.07，因油價再度受到上行壓力。該匯率自 7 月底高點 33.85 回落，過去兩週在 32.90–33.30 區間盤整。」

「展望未來，更高的全球大宗商品價格及外資組合資金流出，可能進一步壓制泰銖走勢。」