Rokos Capital Management與Brevan Howard因人工智能股票波動報告虧損

即使是聰明資金也遭殃了。Rokos Capital Management 和 Brevan Howard Asset Management 這兩家倫敦最知名的全球宏觀對沖基金，在七月因與 AI 相關的股票暴跌而虧損，而這些組合原本應該可以免受此類衝擊。

這兩家公司都在策略中納入了戰術性的股權敞口和選擇權布局，讓它們對股票有次級曝險。當 AI 相關股票在七月重挫時，這項曝險從加分項變成了風險負擔。

他們並非孤例。整個對沖基金領域損失慘重。Situational Awareness 的 AI 專注基金在七月暴跌高達 67%。Whale Rock Capital Management 的科技基金下跌 21.7%。Altimeter Capital 的 AI 基金下跌 11%。

兩支基金，一條家族樹

Chris Rokos 曾是 Brevan Howard 的共同創辦人，後來離開自立門戶成立自己的公司。Rokos Capital Management 管理約 220 億美元資產。該基金在 2025 年創下 21% 的回報，2023 年獲得 31% 的增長。Brevan Howard 由 Alan Howard 於 2002 年創立，表現起伏較大，其旗艦基金在 2026 年宏觀波動中表現在不同時間參差不齊。

當宏觀遇上動能

宏觀基金透過選擇權策略和戰術性股權加碼來增加股票曝險，本質上是在利率和波動性的基礎架構上安裝了一個科技成長引擎。當 AI 股大幅反轉時，這些加碼敞口反而加劇了投資組合的損失，讓投資人以為原本表現會像傳統宏觀基金的組合遭遇重挫。