印尼：盾幣穩定支持印尼央行暫停升息——DBS

DBS Group Research 經濟學家 Radhika Rao 指出，印尼央行（Bank Indonesia, BI）將基準利率維持在 5.75%，代理總裁 Destry 採取中性立場，同時強調全球風險。強勁的國內經濟增長數據以及印尼盾（IDR）的穩定支撐了此次決策。政策風險主要來自外部，國內動能則因政府強化 2027 年支持經濟增長的政策和財政整合而趨於積極。

BI 維持利率，風險仍以外部為主

「印尼央行昨日如預期將政策利率維持在 5.75%。代理總裁 Destry 採取中性立場，但強調了全球風險。」

「第二季度國內經濟增長表現強勁，近期印尼盾匯率穩定，支持了 BI 維持基準利率不變的決定。目前，政策風險更多來自外部，因貨幣和債券市場受高企的全球原油價格、煉油利差以及發達市場收益率等地緣政治發展影響。」

「七月份公布的相關措施僅有少量調整，包括對外商直接投資（FDI）以及國內銀行的外債同樣適用對沖折扣，過去僅限於投資組合投資者。此外，還引入了靈活的展期機制，可根據標的資產的剩餘期限延長掉期協議，惟需符合前提條件。」

「政府強化 2027 年支持增長的政策，同時維持財政整合後，國內動能轉為積極（參見我們報告）。我們預計九月利率將按兵不動，若金融環境及信心惡化，2026 年第四季度則有一次預防性升息空間。」

「美國長端利率回穩（回購後）預期將緩解地區收益率曲線較長端的壓力。」