Brent：供應風險使價格保持高位——Commerzbank

Commerzbank 的 Barbara Lambrecht 表示，霍爾木茲海峽的緊張局勢以及柴油庫存緊張，持續支撐著 Brent 原油價格。儘管價格接近 94 美元，且較 8 月初低點上漲近 20%，但 Brent 仍遠低於 4 月份的高點。Lambrecht 指出，全球石油庫存已降至多年來的低點，並警告若庫存進一步下滑，產品價格可能會進一步上漲。

海峽緊張及庫存低位

「圍繞霍爾木茲海峽的事態發展依然是能源市場關注的焦點。由於目前沒有其他主要報告預定發布，市場也很可能將重點轉向庫存趨勢。在石油市場上，柴油庫存尤其緊張。」

「進一步的庫存下滑可能會推動產品價格進一步走高。在歐洲天然氣市場，即使庫存增長速度放緩，價格仍可能持續上漲。」

「儘管伊朗原油出口已經因美國海軍的封鎖而受到嚴重限制，市場現在面臨進一步吃緊的風險。因此，油價略有上漲。Brent 原油每桶價格因此在本月內上漲了近 20%。」

「根據 IEA 數據，全球原油庫存（即 inventories）截至 7 月底降至 79 億桶以下——這是自 2025 年 4 月以來的最低水平。」

「如果庫存在取暖季節到來前繼續下降——因為作為主要出口國的中東地區長時間被排除在外，而俄羅斯的煉油產量又沒有提升——產品價格可能還會進一步上漲。」