韓元：預計韓國銀行將採取謹慎的緊縮路徑——DBS

DBS 經濟學家 Taimur Baig 和 Radhika Rao 預期，韓國銀行（BoK）將於八月會議上把基準利率上調 25 個基點至 3.00%，同時上調國內生產總值（GDP）和消費者物價指數（CPI）的預測。他們強調，今年上半年經濟增長超出預期、核心通脹持續以及房價上升，但也指出，在金融狀況收緊與韓元（KRW）升值的情況下，韓國銀行採取鷹派按兵不動的可能性亦存在。

升息與通脹擔憂

「我們預計韓國銀行將在本次會議上進一步將基準利率上調 25 個基點至 3.00%，並同時上調其年度宏觀經濟預測。」

「鑒於今年上半年同比增長 3.8% 強於預期，BoK 有充分空間將 2026 年 GDP 增長預測從目前的 2.6% 上調至約 3.5%。」

「同樣，2027 年 CPI 通脹預測也有空間從目前的 2.3% 上調至接近 3.0%。儘管七月的 CPI 年增率從六月的 3.2% 略降至 2.8%，核心 CPI 卻由 2.5% 持續上升至 2.6%，同時房價也從 2.6% 繼續升至 2.7%。」

「這些發展將促使韓國銀行對通脹長期高於其 2% 目標的風險保持審慎。」

「然而，本次會議出現鷹派按兵不動的情形不可排除。這主要反映了近期金融市場狀況收緊，由於韓元強勢升值及 KOSPI 波動加劇所致。因此，BoK 本次會議可能維持利率不變，同時釋放十月會議進一步升息的信號。」